Apresentamos a nova temporada de Explicaês com uma introdução à Taxa Selic.
Taxa Selic
Em 1979, devido ao cenário de hiperinflação enfrentado pela economia brasileira, foi criada a taxa Selic com o propósito de ser o principal instrumento de política monetária, para controlar a inflação*. Para entendermos as consequências de sua queda nos últimos anos, precisamos passar antes por seus conceitos.
Sua sigla é originada do nome “Sistema Especial de Liquidação e de Custódia” - uma infraestrutura administrada pelo Banco Central (BC) para, em mercado aberto, realizar compras e vendas dos títulos públicos federais**, a fim de que à média das taxas de juros acordadas, com o prazo de um dia útil, esteja dentro da meta que o Comitê de Política Monetária do BC (Copom) definiu previamente.
Mas o que de fato é essa taxa?
A Selic é a taxa básica de juros da economia, ou seja, é a taxa média cobrada em negociações com títulos emitidos pelo Tesouro Nacional, registradas diariamente no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia.
Como ela é calculada?
A meta da taxa Selic é estabelecida a cada 45 dias, pelo Copom, mediante análises das expectativas da inflação*, contas públicas, atividade econômica e da conjuntura do cenário externo.
O Banco Central alterou a meta para a taxa Selic, e agora?
Quando ocorre uma modificação, simultaneamente a rentabilidade dos títulos relacionados se alteram.
● Taxa Selic subiu
○ Os juros de créditos cobrados, como cartão de crédito, empréstimos e cheque especial ficam mais altos;
○ Desestimula o consumo;
○ Ajuda na queda da inflação*.
● Taxa Selic caiu
○ Os juros de créditos cobrados ficam menores, tornando os empréstimos mais baratos;
○ Estimula o consumo;
○ A inflação* tende a aumentar.
* Inflação
A inflação é o que faz com que o seu dinheiro perca valor. O que no bolso dos consumidores representa à diminuição do poder de compra, pois tem-se o aumento dos preços de bens e serviços, mas dificilmente sua fonte de renda aumenta na mesma proporção.
Esse aumento de preços não é uniforme e também não necessariamente oriundo da mesma causa, podendo ser a partir das pressões de demanda, pressões de custos, inércia inflacionária e expectativas de inflação. Já no que diz respeito ao governo federal, ele não possui um controle total sobre a inflação, contudo através da taxa Selic, consegue tomar medidas que a influenciam.
** Títulos públicos federais (TPFs)
“Eles são promessas de pagamento emitidas pelo governo do Brasil, representado pelo Tesouro Nacional. Quando emite um título, o governo torna-se devedor; quem compra o título financia o governo.”
E os investimentos?
Tesouro Selic
O Tesouro Selic é um título público cuja rentabilidade está indexada à taxa Selic. Se comportando de forma análoga, se a taxa Selic caiu, sua rentabilidade também cai.
Caderneta de poupança
● Rentabilidade aumenta: se a taxa Selic estiver acima de 8,5% ao ano: a poupança rende 0,5% sobre o valor depositado + Taxa Referencial;
● Rentabilidade diminui: se a taxa Selic estiver igual ou abaixo de 8,5% ao ano: a poupança rende 70% da Selic + Taxa Referencial.
Certificado de Depósito Interbancário (CDI)
Por determinação do Banco Central, as instituições financeiras precisam fechar o dia com o caixa positivo. Todavia, nem sempre isso é possível, acarretando a necessidade de se realizar um empréstimo, podendo ser oriundo de outras instituições financeiras, as quais terão seus juros definidos pelo CDI.
● Se a taxa Selic for muito maior que o CDI: a rentabilidade será maior emprestando dinheiro ao governo.
● Se a Taxa CDI estiver muito acima da taxa Selic: a remuneração dos títulos que usam essa taxa sobem.
E hoje, o que está acontecendo?
De acordo com à ata da 230ª Reunião do Copom referente aos dias 5 e 6 de maio de 2020, têm-se algumas considerações:
● Últimas decisões
○ “20. Considerando o cenário básico, o balanço de riscos e o amplo conjunto de informações disponíveis, o Copom decidiu, por unanimidade, reduzir a taxa básica de juros em 0,75 ponto percentual, para 3,00% a.a. O Comitê entende que essa decisão reflete seu cenário básico e um balanço de riscos de variância maior do que a usual para a inflação* prospectiva e é compatível com a convergência da inflação* para a meta no horizonte relevante, que inclui o ano-calendário de 2021.”
○ “22. O Copom entende que, neste momento, a conjuntura econômica prescreve estímulo monetário extraordinariamente elevado, mas reforça que há potenciais limitações para o grau de ajuste adicional. O Comitê avalia que as trajetórias fiscais ao longo do próximo ano, assim como a percepção sobre sua sustentabilidade, serão decisivas para determinar o prolongamento do estímulo.”
● Próximos passos
○ “23. Para a próxima reunião, condicional ao cenário fiscal e à conjuntura econômica, o Comitê considera um último ajuste, não maior do que o atual, para complementar o grau de estímulo necessário como reação às consequências econômicas da pandemia da Covid-19. No entanto, o Comitê reconhece que se elevou a variância do seu balanço de riscos e ressalta que novas informações sobre os efeitos da pandemia, assim como uma diminuição das incertezas no âmbito fiscal, serão essenciais para definir seus próximos passos.”
Autoria: Caroline Carnevalli (LMF São Carlos - USP e UFSCar)
Data de publicação: 04/06/2020
Referência: https://www.bcb.gov.br/